比特币市值占比与山寨币轮动：不做预测的读法

市值占比是这样计算的

比特币市值占比，是比特币市值除以全部加密货币总市值的比例。市值等于价格乘以流通量，所以占比会随着价格和流通量这两者的变动而变化。分母即总市值，是数据提供方统计的所有币的合计，但包含哪些币、流通量怎么算，各提供方略有不同。因此同一时刻不同画面显示的占比数值不一样，并不奇怪。

混入稳定币的问题

总市值里也包含与美元挂钩的稳定币。稳定币价格几乎不动，所以在整个市场下跌的阶段，只有其他币的市值在缩小，稳定币所占的份额相对变大。反过来，如果新发行了大量稳定币，分母变大，即使比特币价格不变，占比也会下降。由于数值会因为与比特币和山寨币之间关系无关的原因而变动，人们也会单独看剔除稳定币后的占比。

结合价格来读的四种组合

市值占比是一个比例，光看它无法知道什么涨了、什么跌了。把它和比特币价格的方向放在一起，到目前为止发生了什么就会清楚一些。下面四种只是对已经发生的走势进行分类，并不说明接下来会怎样。

• 比特币上涨、占比上升：比特币比其余币涨得更多
• 比特币上涨、占比下降：其余币比比特币涨得更多
• 比特币下跌、占比上升：其余币跌得更多
• 比特币下跌、占比下降：比特币跌得更多，或稳定币的份额变大了

市值不等于资金流动

占比下降时，很多人会说资金从比特币转移到了山寨币。但市值是用最后成交价乘以全部数量算出来的，市值增加多少并不意味着流入了多少钱。成交少的币，用很少的金额就能让价格大幅变动，市值也可能被抬高。另外，新币被纳入统计，或锁定的筹码解锁导致流通量增加，分母也会变大。把占比的变化直接解读成资金流动，就会讲出比实际更大的故事。

“山寨币轮动”这种说法

常见的说法是：比特币先涨，接着资金依次转向以太坊、大型山寨币、小型山寨币。在过去的K线上确实有看起来如此的区间，但并非每次都按同样顺序发生，也不是固定的规律。要让这种说法真正有用，就必须能事先说出何时判断进入下一阶段，但大多数情况是事后才划分阶段。阶段名称事后才被贴上的问题，在市场阶段一文中有更详细的讨论。

以太坊对比特币比率与相关性

比起只看占比一个数，同时看几样东西更不容易混淆。以太坊价格除以比特币价格的比率，显示两种资产中哪一方相对更强。再看各币收益率在多大程度上同步变动，有助于判断是否处在“轮动”说法适用的区间。如果大多数币几乎与比特币同步变动，那么“整个市场作为一个整体在动”比“资金依次轮转”的说法更贴切。

• 以太坊对比特币比率：两者中哪一方相对更强
• 剔除稳定币的占比：去掉稳定币影响后的数值
• 币与币之间的相关性：同步变动的程度
• 比特币价格本身：区分比例变化原因的基准

用本站的实时工具确认

市值占比雷达每1分钟更新比特币、以太坊、山寨币的市值份额，同时显示剔除稳定币后的占比、涨幅超过比特币的山寨币比例，以及以太坊对比特币的走势。把同一时刻的两个占比数值并排来看，可以亲眼确认稳定币对数字的改变有多大。币种星座图用收益率相关系数衡量各币同步变动的程度，并与前一期间比较；多周期趋势表把成交额靠前的币按不同K线周期的趋势汇总在一张表里，可用来并排查看比特币与其余币的走势。

总结与注意

市值占比是概括市场构成如何变化的数字，原因要分成价格、流通量、稳定币三个方面来看。山寨币轮动只是解释过去区间的名称，并不决定下一个顺序。本文说明的是解读指标的方法，并非投资建议，建议不要把它作为判断何时买卖哪种币的依据。